ปัจจัยกำหนดความสำเร็จของการฟื้นฟูกิจการฝ่านศาลล้มละลายกลาง : กรณีศึกษา บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

Abstract

วิทยานิพนธ์ฉบับนี้ ศึกษาถึงการประเมินประสิทธิผลของการฟื้นฟูกิจการผ่านศาลล้มละลาย กลางของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย คำถามที่สำคัญในการศึกษา คือ อะไรคือปัจจัยสำคัญที่กำหนดความสำเร็จในการฟื้นฟูกิจการผ่านศาลล้มละลายกลาง ของบริษัทจด ทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย โดยจะทำการทดสอบอัตราส่วนทางการเงินในช่วงก่อน เข้าฟื้นฟูกิจการของบริษัทจดทะเบียนซึ่งแสดงถึงอาการล้มเหลวของธุรกิจที่แตกต่างกันไป ว่ามีผลต่อ การแบ่งกลุ่มบริษัทจดทะเบียนที่สามารถฟื้นฟูกิจการได้สำเร็จ ออกจากกลุ่มบริษัทที่ไม่สามารถฟื้นฟู กิจการได้สำเร็จหรือไม่ กลุ่มตัวอย่างเป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ที่เข้าฟื้นฟูกิจการผ่าน ศาลล้มละลายกลางจำนวน 45 บริษัท วิเคราะห์โดยใช้วิธีการทางเศรษฐมิติ Logit Model ผลการศึกษาแสดงให้เห็นว่า ปัจจัยด้านการเงินของบริษัทช่วงก่อนเข้าฟื้นฟูกิจการที่มี ผลกระทบต่อโอกาสที่บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย จะฟื้นฟูกิจการได้สำเร็จ คือ ความสามารถในการทำกำไรของกิจการ ขนาดของกิจการ ปัญหาการก่อหนี้สินระยะสั้นเป็นสัดส่วนสูงมากในช่วงวิกฤติเศรษฐกิจ รวมไปถึงการที่กิจการนั้นอยู่ในภาคการผลิตอสังหาริมทรัพย์ และก่อสร้างหรือไม่ กล่าวคือ ช่วงก่อนเข้าฟื้นฟูกิจการ บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่ง ประเทศไทยที่มีความสามารถในการทำกำไรสูง เป็นกิจการขนาดเล็ก อีกทั้งเป็นบริษัทที่มีหนี้สินระยะ สั้นไม่สูงมากนัก จะมีโอกาสประสบความสำเร็จในการฟื้นฟูกิจการได้สูงกว่าบริษัทที่มีเงื่อนไขทั้งสามประการข้างต้นไปในทิศทางตรงกันข้าม นอกจากนี้ยังพบว่าบริษัทในภาคการผลิตอลังหาริมทรัพย์และ ก่อสร้างจะมีโอกาสประสบความสำเร็จในการฟื้นฟูกิจการน้อยกว่าบริษัทในภาคการผลิตอื่นๆ