Growth options and interest rate exposure: a cross country comparison

Pongsak Pojtanaditee

DSpace Home
→
Faculty and Institute
→
Faculty of Commerce and Accountancy - Acctn
→
Acctn - Theses
→
View Item

dc.contributor.advisor	Sunti Tirapat
dc.contributor.author	Pongsak Pojtanaditee
dc.contributor.other	Chulalongkorn University. Faculty of Commerce and Accountancy
dc.date.accessioned	2012-11-08T03:10:11Z
dc.date.available	2012-11-08T03:10:11Z
dc.date.issued	2004
dc.identifier.isbn	9745320994
dc.identifier.uri	http://cuir.car.chula.ac.th/handle/123456789/23350
dc.description	Thesis (M.Sc.)--Chulalongkorn University, 2004	en
dc.description.abstract	This study is aimed to investigate and compare the impact of growth options on the relationship between stock returns and interest rate change across countries. In the study, the firm’s growth options are measured by the book-to-market equity ratio. The sample consists of listed companies in Hong Kong, Indonesia, Malaysia, Philippines, Singapore, Taiwan, and Thai during 1997-2003 period. The study finds that the impact of growth options on the relationship between stock returns and interest rate change is different in each country and depends on the models. In models controlling market factors, the results found in Singapore are consistent with the hypothesis. Returns on high-growth portfolio are positively correlated with interest rate change, while those on low-growth portfolio are negatively correlated with interest rate change. In addition, in the models that use the three-factor model as control variables, most stock returns are not significantly correlated with interest rate.
dc.description.abstractalternative	งานวิจัยชิ้นนี้มีจุดประสงค์เพื่อทำการศึกษาถึงผลกระทบจากปัจจัยโอกาสที่บริษัทจะ เติบโตต่อไปในอนาคตต่อความสัมพันธ์ระหว่างผลตอบแทนของหุ้นสามัญกับการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยรวมทั้งเปรียบเทียบผลการศึกษาในแต่ละประเทศในงานวิจัยชิ้นนี้โอกาสในการเติบโตของบริษัทถูกวัดจากสัดส่วนมูลค่าผู้ถือหุ้นตามบัญชีต่อมูลค่าตามตลาด กลุ่มตัวอย่างที่ใช้คือ บริษัทจดทะเบียนที่อยู่ในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง อินโดนีเซียมาเลเซียฟิลิปปินส์ สิงคโปร์ ไต้หวัน และไทยในช่วงระหว่างปี พ.ศ. 2540 ถึง พ.ศ. 2546 ผลการศึกษาพบว่าผลกระทบจากปัจจัยโอกาสที่บริษัทจะเติบโตต่อไปในอนาคตต่อความ สัมพันธ์ระหว่างผลตอบแทนของหุ้นสามัญกับการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยมีความแตกต่างกัน ไปในแต่ละประเทศและขึ้นอยู่กับแบบจำลองที่ใช้ สำหรับแบบจำลองที่ควบคุมผลกระทบจากปัจจัยตลาด ผลลัพธ์ที่พบในประเทศสิงค์โปร์สอดคล้องกับสมมติฐาน อัตราผลตอบแทนของบริษัทในกลุ่ม ที่มีโอกาสในการเติบโตสูงมีความสัมพันธ์ในทางบวกกับการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย ในขณะที่อัตราผลตอบแทนของบริษัทในกลุ่มที่มีโอกาสในการเติบโตต่ำมีความสัมพันธ์ในทางลบกับการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย นอกจากนี้สำหรับแบบจำลองที่มี Fama and French three-factor model เป็นตัวแปรควบคุม อัตราผลตอบแทนในกลุ่มตัวอย่างส่วนใหญ่ไม่มีความสัมพันธ์อย่างมีนัย สำคัญกับอัตราดอกเบี้ย
dc.format.extent	2287949 bytes
dc.format.extent	1349800 bytes
dc.format.extent	4428830 bytes
dc.format.extent	1317252 bytes
dc.format.extent	9910033 bytes
dc.format.extent	1277183 bytes
dc.format.extent	3798735 bytes
dc.format.mimetype	application/pdf
dc.format.mimetype	application/pdf
dc.format.mimetype	application/pdf
dc.format.mimetype	application/pdf
dc.format.mimetype	application/pdf
dc.format.mimetype	application/pdf
dc.format.mimetype	application/pdf
dc.language.iso	en	es
dc.publisher	Chulalongkorn University	en
dc.relation.uri	http://doi.org/10.14457/CU.the.2004.1464
dc.rights	Chulalongkorn University	en
dc.subject	Interest rates
dc.subject	Investments
dc.subject	Stocks -- Rate of return
dc.subject	Risk
dc.subject	อัตราดอกเบี้ย
dc.subject	การลงทุน
dc.subject	หุ้นและการเล่นหุ้น -- อัตราผลตอบแทน
dc.subject	ความเสี่ยง
dc.title	Growth options and interest rate exposure: a cross country comparison	en
dc.title.alternative	โอกาสในการเติบโตและความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย : การศึกษาเปรียบเทียบระหว่างประเทศ	en
dc.type	Thesis	es
dc.degree.name	Master of Science
dc.degree.level	Master's Degree	es
dc.degree.discipline	Finance
dc.degree.grantor	Chulalongkorn University	en
dc.identifier.DOI	10.14457/CU.the.2004.1464