ความสัมพันธ์ของกำไร กระแสเงินสด เงินทุนจากการดำเนินงาน ราคาและผลตอบแทนของหลักทรัพย์ของธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ และธุรกิจโรงแรมและบริการท่องเที่ยว ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

Abstract

การศึกษานี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาความสัมพันธ์ของราคาและผลตอบแทนของหลักทรัพย์ กับ ตัววัดผลการดำเนินงานในรูปแบบของกำไรก่อนรายการพิเศษ กำไรเบ็ดเสร็จ กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษีเงินได้ ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน กระแสเงินสดปลอดภาระ และเงินทุน จากการดำเนินงาน รวมทั้งส่วนประกอบของเงินทุนจากการดำเนินงาน ซึ่งประกอบด้วยค่าเสื่อมราคา และกำไร (ขาดทุน) จากการขายสินทรัพย์ นอกจากนี้ยังศึกษาความมีคุณค่าโดยเปรียบเทียบของตัววัดผลการดำเนินงานที่ ใช้ในการวิจัย โดยเก็บข้อมูลจากบริษัทในธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์และธุรกิจโรงแรมและบริการท่องเที่ยวที่ จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ตั้งแต่ปีพ.ศ. 2543 - 2547 และใช้เทคนิคการวิเคราะห์ ความถดถอยพหุคูณเป็นตัวแบบในการทดสอบสมมติฐานของการวิจัย ผลการศึกษาพบว่า ในธุรกิจพัฒนาอสังหริทรัพย์และธุรกิจโรงแรมและบริการท่องเที่ยว ข้อมูลกำไร ก่อนรายการพิเศษ กำไรเบ็ดเสร็จ กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษีเงินได้ ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย กระแส เงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน เงินทุนจากการดำเนินงาน ค่าเสื่อมราคา และกำไร(ขาดทุน) จากการขาย สินทรัพย์มีความสัมพันธ์เชิงบวกกับราคาหลักทรัพย์ นอกจากนี้ยังพบว่า ในธุรกิจโรงแรมและบริการท่องเที่ยว ข้อมูลกระแสเงินสดปลอดภาระมีความสัมพันธ์เชิงบวกกับราคาหลักทรัพย์ และข้อมูลกระแสเงินสดจาก กิจกรรมดำเนินงาน และเงินทุนจากการดำเนินงานมีความสัมพันธ์เชิงบวกกับผลตอบแทนของหลักทรัพย์ สำหรับผลการศึกษาความมีคุณค่าโดยเปรียบเทียบด้วยตัวแบบราคา พบว่า ในธุรกิจพัฒนา อสังหาริมทรัพย์ ข้อมูลเงินทุนจากการดำเนินงานมีระดับความสัมพันธ์กับราคาหลักทรัพย์มากที่สุด และใน ธุรกิจโรงแรมและบริการท่องเที่ยว ข้อมูลกำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษีเงินได้ ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายมี ระดับความสัมพันธ์กับราคาหลักทรัพย์มากที่สุด สำหรับการวิเคราะห์ด้วยตัวแบบผลตอบแทน พบว่าในธุรกิจ โรงแรมและบริการท่องเที่ยว ข้อมูลกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานมีระดับความสัมพันธ์กับผลตอบแทน ของหลักทรัพย์มากที่สุด แสดงให้เห็นว่า ตัววัดผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่ง ประเทศไทยได้ให้ข่าวสารที่เป็นประโยชน์ต่อผู้ลงทุน