Politics and stock returns: evidence from Thailand

Nantiya Udomworarat

DSpace Home
→
Faculty and Institute
→
Faculty of Commerce and Accountancy - Acctn
→
Acctn - Theses
→
View Item

dc.contributor.advisor	Sunti Tirapat
dc.contributor.author	Nantiya Udomworarat
dc.contributor.other	Chulalongkorn University.Faculty of Commerce and Accountancy
dc.date.accessioned	2008-09-05T07:06:26Z
dc.date.available	2008-09-05T07:06:26Z
dc.date.issued	2005
dc.identifier.isbn	9741757859
dc.identifier.uri	http://cuir.car.chula.ac.th/handle/123456789/8000
dc.description	Thesis (M.Sc.)--Chulalongkorn University, 2005	en
dc.description.abstract	This paper studies the relationship between politics and stock returns in Stock Exchange of Thailand (SET). I find that political connections, on average, do not lead positive and significant abnormal returns in the market. However, the stock returns outstandingly increase 43.35% in 2003 when the firms were connected to cabinet. I also find that performance of firms connected to cabinet and firms connected to politician are higher than that of non-connected firms measured by Tobin's q ratio. In addition, political election insignificantly increased stock returns at the election week and affects the trading volumes at the next week after election week. Moreover, the election announcement affects some industries in different time periods. Interestingly, this study also discovers that both abnormal returns of connected firms and those of non-connected firms move the same direction. Nevertheless, trading volumes of connected firms are only significant around election date. This indicated that the investors think the connected firms have stronger connections at announcement date.	en
dc.description.abstractalternative	วิทยานิพนธ์นี้วิจัยเรื่องความสัมพันธ์ระหว่างการเมืองและอัตราผลตอบแทนของหุ้นในประเทศไทย จากผลการวิจัยพบว่าโดยเฉลี่ยแล้ว สายสัมพันธ์ทางการเมืองไม่ได้สร้างผลตอบแทนที่มากกว่าตลาดอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม ในปี 2003 กลุ่มบริษัทที่มีความสัมพันธ์กับคณะรัฐมนตรีให้ผลตอบแทนดีกว่าบริษัทอื่นๆ ในตลาดถึงร้อยละ 43.35 เปอร์เซ็นต์ และเมื่อทำการวัดประสิทธิภาพของบริษัทโดย Tobin's q ratio พบว่า ประสิทธิภาพของกลุ่มบริษัทที่มีความสัมพันธ์กับคณะรัฐมนตรีและนักการเมืองมีค่าสูงกว่ากลุ่มบริษัทที่ไม่มีสายสัมพันธ์ทางการเมือง นอกจากนั้นยังพบว่า การเลือกตั้งสมาชิกสภาผู้แทนราษฎรส่งผลต่อการสร้างผลตอบแทนในสัปดาห์ที่มีการเลือกตั้งและส่งผลต่อการสร้างปริมาณการซื้อขายในสัปดาห์ต่อมา ซึ่งผลกระทบจะแตกต่างกันตามประเภทของอุตสาหกรรม อย่างไรก็ตาม เมื่อแบ่งกลุ่มบริษัทจากสายสัมพันธ์ทางการเมือง พบว่า ผลตอบแทนของทั้งกลุ่มบริษัทที่มีสายสัมพันธ์ทางการเมืองและกลุ่มที่ไม่มีสายสัมพันธ์ทางการเมืองเคลื่อนไหวในทิศทางเดียวกัน แต่ปริมาณการซื้อขายของกลุ่มบริษัทที่มีสายสัมพันธ์ทางการเมืองแปลงอย่างมีนัยสำคัญในช่วงก่อนและหลังการเลือกตั้งเพียง 1 สัปดาห์เท่านั้น ซึ่งเป็นเครื่องบ่งชี้ถึงนักลงทุนคาดว่าการเลือกตั้งจะส่งผลกระทบต่อกลุ่มบริษัทที่มีสายสัมพันธ์ทางการเมือง	en
dc.format.extent	997827 bytes
dc.format.mimetype	application/pdf
dc.language.iso	en	es
dc.publisher	Chulalongkorn University	en
dc.relation.uri	http://doi.org/10.14457/CU.the.2005.1604
dc.rights	Chulalongkorn University	en
dc.subject	Stocks	en
dc.subject	Rate of return	en
dc.title	Politics and stock returns: evidence from Thailand	en
dc.title.alternative	การเมืองกับอัตราผลตอบแทนของหุ้น: การศึกษาของประเทศไทย	en
dc.type	Thesis	es
dc.degree.name	Master of Science	es
dc.degree.level	Master's Degree	es
dc.degree.discipline	Finance	es
dc.degree.grantor	Chulalongkorn University	en
dc.email.advisor	sunti@acc.chula.ac.th
dc.identifier.DOI	10.14457/CU.the.2005.1604