ความสัมพันธ์ระหว่างการกระจายการลงทุนกับผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

Abstract

วิทยานิพนธ์ฉบับนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาถึงความสัมพันธ์ระหว่างการกระจายการลงทุนกับผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยระหว่างปี พ.ศ. 2543-2545 การศึกษาแบ่งเป็น 2 กลุ่มคือกลุ่มธุรกิจผลิตและกลุ่มธุรกิจบริการ โดยเปรียบเทียบความสัมพันธ์ระหว่างการกระจายการลงทุนกับผลการดำเนินงานของบริษัท ซึ่งการกระจายการลงทุนจะแบ่งออกเป็นสัดส่วนของการกระจายการลงทุน โดยคำนวณจาก Specialization Ratio และระดับการกระจายการลงทุนของธุรกิจที่สัมพันธ์กันและไม่สัมพันธ์กัน โดยคำนวณจาก Entropy Index สำหรบการวัดผลการดำเนินงานวัดโดยอัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวม การวิเคราะห์ข้อมูลและการทดสอบสมมติฐานได้ใช้วิธีทางสถิติ เช่น ค่าร้อยละ ค่าเฉลี่ยเลขคณิต ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานและการวิเคราะห์ความถดถอยเชิงพหุ ผลการวิจัยพบว่า สัดส่วนของการกระจายการลงทุนของบริษัทในกลุ่มธุรกิจผลิตและกลุ่มธุรกิจบริการมีความสัมพันธ์ทางบวกกับผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กล่าวคือ บริษัทที่มีสัดส่วนการกระจายการลงทุนที่สูงขึ้นจะมีผลการดำเนินงานที่ดีขึ้น ส่วนระดับของการกระจายการลงทุนไปยังธุรกิจที่สัมพันธ์กันพบว่า ในกลุ่มธุรกิจบริการมีความสัมพันธ์ทางบวกกับผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย นอกจากนี้ยังพบว่า บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยทั้งหมด ส่วนใหญ่มีการกระจายการลงทุนในสัดส่วนที่ต่ำ เนื่องจากเป็นบริษัทที่มีขนาดเล็กถึงกลาง ทำให้มีข้อจำกัดในด้านเงินทุน บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยจะมีระดับของการกระจายการลงทุนไปยังธุรกิจที่สัมพันธ์กันสูงกว่าธุรกิจที่ไม่สัมพันธ์กัน เนื่องจากการกระจายการลงทุนไปยังธุรกิจที่ไม่สัมพันธ์กันนั้น ถ้าผู้บริหารไม่มีความชำนาญก็จะมีความเสี่ยงมากกว่าเดิมและเป็นการยากที่จะบริหารงานได้อย่างมีประสิทธิภาพ