Impact of stock splits on signaling, liquidity and information asymmetry on the stock exchange of Thailand

Varoon Boonrumluektanom

Please use this identifier to cite or link to this item: https://cuir.car.chula.ac.th/handle/123456789/45035

Title:	Impact of stock splits on signaling, liquidity and information asymmetry on the stock exchange of Thailand
Other Titles:	ผลกระทบของการแตกหุ้นต่อการส่งสัญญาณ สภาพคล่อง และ ความไม่เท่าเทียมกันของข้อมูลในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
Authors:	Varoon Boonrumluektanom
Advisors:	Anant Chiarawongse
Other author:	Chulalongkorn University. Faculty of Commerce and Accountancy
Advisor's Email:	No information provided
Subjects:	The Stock Exchange of Thailand Liquidity (Economics) Stocks ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย สภาพคล่อง (เศรษฐศาสตร์) หุ้นและการเล่นหุ้น
Issue Date:	2012
Publisher:	Chulalongkorn University
Abstract:	This research explored an impact of stock splits on the Stock Exchange of Thailand during the period of 2002 to 2009 by examining the changes of trading activity, liquidity and information asymmetry during both stock split announcement date and effective date. It was found that stock split announcements signals good news to the investors. Almost all measures of liquidity indicated increasing liquidity after stock splits. These results are consistent with both signaling hypothesis and trading range hypothesis which are frequently used to explain stock splits. However, one of illiquidity measure which is price impact ratio (return to turnover ratio) has had a significantly positive change after splits. Liquidity evidence of price impact ratio opposes the other evidences of the liquidity improvement. Moreover, information asymmetry evidences were mildly decreased after splits. This research also implies the benefits of stock split news and liquidity improvement of stocks which could have impact on investor’s investment strategy.
Other Abstract:	งานวิจัยฉบับนี้ศึกษาผลกระทบของการแตกหุ้นในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยในช่วงปี 2002 ถึง 2009 โดยศึกษาจากการเปลี่ยนแปลงของกิจกรรมการซื้อขาย สภาพคล่อง และความไม่เท่าเทียมกันของข้อมูลในช่วงวันที่ประกาศวันแตกหุ้น และ ช่วงวันที่การแตกหุ้นมีผล ผลที่ได้พบว่าการประกาศวันแตกหุ้นเป็นการส่งสัญญาณที่ดีไปยังนักลงทุน นอกจากนั้นยังพบว่าตัววัดสภาพคล่องโดนส่วนใหญ่มีค่าเพิ่มขึ้น ซึ่งผลดังกล่าวสอดคล้องกับสมมติฐานการส่งสัญญาณ และ สมมติฐานระยะราคาการซื้อขายหุ้น อย่างไรก็ตามผลการศึกษาของอัตราส่วนระหว่างอัตราผลตอบแทนต่ออัตราการหมุนของหุ้น ซึ่งเป็นหนึ่งในตัววัดความไม่มีสภาพคล่อง มีค่าเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งขัดแย้งกับหลักฐานการเปลี่ยนแปลงสภาพคล่องอื่นๆ สำหรับผลการศึกษาในเรื่องความไม่เท่าเทียมกันของข้อมูล พบว่ามีค่าลดลงเล็กน้อยหลังจากวันที่การแตกหุ้นมีผล งานวิจัยฉบับนี้ยังสามารถสนับสนุนการตัดสินใจของนักลงทุนในการทำกำไรจากข่าวของการแตกหุ้น และการตัดสินใจเปลี่ยนแปลงยุทธวิธีการลงทุนเมื่อพบหุ้นที่มีสภาพคล่องเพิ่มขึ้นหลังจากการแตกหุ้น
Description:	Thesis (M.Sc.)--Chulalongkorn University, 2012
Degree Name:	Master of Science
Degree Level:	Master's Degree
Degree Discipline:	Finance
URI:	http://cuir.car.chula.ac.th/handle/123456789/45035
URI:	http://doi.org/10.14457/CU.the.2012.219
metadata.dc.identifier.DOI:	10.14457/CU.the.2012.219
Type:	Thesis
Appears in Collections:	Acctn - Theses

Files in This Item:

File	Description	Size	Format
varoon_bo.pdf		1.53 MB	Adobe PDF	View/Open

Show full item record