Please use this identifier to cite or link to this item: http://cuir.car.chula.ac.th/handle/123456789/60667
Title: The effects of increased transparency on market liquidity : empirical evidence from Thai bond market
Other Titles: ผลกระทบของการเพิ่มขึ้นของความโปร่งใสต่อสภาพคล่องในตลาด : หลักฐานเชิงประจักษ์จากตลาดตราสารหนี้ไทย
Authors: Tanamard Patana-anek
Advisors: Tanakorn Likitapiwat
Other author: Chulalongkorn University. Faculty of Commerce and Accountancy
Advisor's Email: Tanakorn.l@chula.ac.th
Issue Date: 2018
Publisher: Chulalongkorn University
Abstract: To increase transparency, Thai Bond Market Association (ThaiBMA) issues the notification of disclosure of transaction information and control for post-trade deferred publication. Dealers are required to report all required trading information to ThaiBMA within 30 minutes after execution for public dissemination. The rules are issued for improved the market efficiency and increased customer activity. Moreover, ThaiBMA issues the penalty for Late Transaction to punish dealer.  However, increasing transparency leads to an improvement on market liquidity. This paper examines the effect of post-trade transparency on market liquidity in the Thai bond market, measured by bid-offer quoted in terms of their yield to maturity (YTM) on government bonds. The result show that there is a significant difference between the impact of increased transparency on spread. Moreover, this study shall examine the effect of delayed time on the market liquidity. However, there is not enough statistical evidence to conclude that the impact of delay time on spread is significantly differences across periods.  
Other Abstract: สมาคมตลาดตราสารหนี้ไทย (ThaiBMA) ได้ออกนโยบายและกฎระเบียบควบคุมการเปิดเผยข้อมูล และความล่าช้าในการส่งข้อมูลของดีลเลอร์เพื่อสนับสนุนให้ตลาดพันธบัตรไทยมีความโปร่งใสที่มากขึ้น โดยกำหนดให้สมาชิกจัดทำ และส่งข้อมูลการซื้อขายทั้งหมดในตลาดรองตามที่ได้กำหนดไว้ให้กับหน่วยงานเพื่อทำการเผยแพร่ภายในระยะเวลาไม่เกิน 30 นาทีหลังจากการซื้อขาย ทั้งนี้เพื่อต้องการพัฒนาความมีประสิทธิภาพของตลาด และเพิ่มกิจกรรมทางการตลาด นอกจากนั้นยังมีการออกบทลงโทษสำหรับดีลเลอร์ที่ส่งของมูลล่าช้า อย่างไรก็ตามการออกกฎของสมาคมตลาดตราสารหนี้ไทยเพื่อเพิ่มความความโปร่งใสในตลาดนั้นนำไปสู่สภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นในตลาด ดังนั้นงานวิจัยจึงมีจุดประสงค์เพื่อที่จะศึกษาถึงผลกระทบของการเพิ่มขึ้นของความโปร่งต่อสภาพคล่องในตลาดพันธบัตรไทย โดยสภาพคล่องในตลาดวัดจากค่าเฉลี่ยของส่วนต่างอัตราผลตอบแทนเสนอซื้อ (Bid) และเสนอขาย (Offer) เฉลี่ยรายวันของพันธบัตรรัฐบาล ผลการศึกษาชี้ให้เห็นว่าความโปร่งใสในการเปิดเผยข้อมูลของดีลเลอร์ในตลาดมีผลต่อสภาพคล่องในตลาดพันธบัตรไทยซึ่งวัดจาก Spread นอกจากนี้ยังมีวัตถุประสงค์เพื่อที่จะศึกษาผลกระทบของความล่าช้าในการส่งข้อมูลของดีลเลอร์ต่อสภาพคล่องในตลาด อย่างไรก็ตามไม่มีหลักฐานทางสถิติเพียงพอที่จะสนับสนุนถึงความแตกต่างของผลกระทบของความล่าช้าของเวลาต่อสภาพคล่องในตลาด ในช่วงเวลาก่อนและหลังการเพิ่มความโปร่งใสในตลาด
Description: Thesis (M.Sc.)--Chulalongkorn University, 2018
Degree Name: Master of Science
Degree Level: Master's Degree
Degree Discipline: Finance
URI: http://cuir.car.chula.ac.th/handle/123456789/60667
Type: Thesis
Appears in Collections:Acctn - Theses

Files in This Item:
File Description SizeFormat 
5982965326.pdf670.08 kBAdobe PDFView/Open


Items in DSpace are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.