ความสัมพันธ์ระหว่างราคาหุ้นและมูลค่าตามบัญชีของบริษัทที่มีผลการดำเนินงานขาดทุน ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

Abstract

ศึกษาความสัมพันธ์ระหว่างราคาหุ้นและมูลค่าตามบัญชีของบริษัทที่มีผลการดำเนินงานขาดทุน ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ซึ่งประกอบด้วยกลุ่มตัวอย่างประกอบด้วย บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย พ.ศ. 2543-2547 โดยมีการคัดเลือกกลุ่มตัวอย่างที่มีความครบถ้วนสมบูรณ์ทั้งสิ้นจำนวน 261 ตัวอย่าง การศึกษาในครั้งนี้ใช้สถิติเชิงพรรณนา ความถี่ ร้อยละ ค่าต่ำสุด ค่าสูงสุด ค่าเฉลี่ยเลขคณิต และส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน ส่วนสถิติเชิงอนุมาน (Inferential statistics) ที่นำมาใช้ในการวิเคราะห์ข้อมูลครั้งนี้ ประกอบด้วยการทดสอบความสัมพันธ์ระหว่างราคาหุ้นและมูลค่าตามบัญชีของบริษัท ที่มีผลการดำเนินงานขาดทุนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย โดยใช้เทคนิคของการวิเคราะห์ความถดถอยเชิงพหุ (Simple regression analysis) ผลการวิจัยพบว่า การศึกษาถึงความสัมพันธ์ระหว่างมูลค่าตามบัญชีของบริษัท ที่มีผลการดำเนินงานขาดทุนกับราคาหุ้น จากผลการวิเคราะห์ความถดถอยผลการทดสอบตัวแบบ ซึ่งพิจารณาจากค่า P-value และค่า Significant ที่ระดับความเชื่อมั่น 95 (มีค่าเท่ากับ 0.002) แสดงให้เห็นว่าตัวแบบที่ใช้ในการทดสอบความสัมพันธ์ทางสถิติมีความเหมาะสม และพบว่ามูลค่าตามบัญชีมีทิศทางความสัมพันธ์กับราคาหุ้นไปในทิศทางเดียวกัน ทั้งนี้ผลการวิเคราะห์ดังกล่าวสอดคล้องกับงานวิจัยของ Collins และคณะ ปี 1997 ที่ศึกษาการเปลี่ยนแปลงความสามารถของกำไรทางบัญชีและมูลค่าตามบัญชี ในการใช้อธิบายราคาหลักทรัพย์ พบว่าความสามารถของกำไรทางบัญชีในการอธิบายราคาหลักทรัพย์เกิดลดลง และมูลค่าตามบัญชีสามารถอธิบายราคาหลักทรัพย์เพิ่มสูงขึ้น จากปัจจัยผลการดำเนินงานที่ขาดทุน